34家基金公司尾隨傭金占管理費比例上升

　　2010年基金半年報披露結束，天相統(tǒng)計數據顯示，全部基金本期利潤為負的4397.5億元，僅次于2008年上半年，為歷史第二大半年度虧損額。此外，半年報中披露了客戶維護費，俗稱尾隨傭金，扣除41只沒有維護費的基金，547只基金2010年上半年共向銷售機構支付21.05億元，占當期管理費收入15.13%，這一比例較去年同期下降了0.05個百分點。

　　偏股基金成為虧損大戶

　　統(tǒng)計顯示，截至2010年上半年末，基金本期利潤為負的4397.5億元。由于本期利潤是個當期概念，其虧損多半是由浮虧造成，如果將時間拉長，例如和2009年初對比，本期利潤就很有可能是正值。

　　分類型來看，毫無疑問，偏股類基金成為虧損大戶，股票型基金本期利潤為負的2962.96億元，混合型基金為負的1205.49億元，僅這兩類基金相加就占到虧損的大多半，保本型基金和QDII本期利潤也為負值，只有貨幣基金和債券基金在結構性熊市為投資者提供了相對豐厚的回報，本期利潤分別為10.1億元、12.4億元。此外，期末可供基金分配凈收益整體上只有保本型和債券型基金為正，具備分紅能力。

　　從基金公司的分類統(tǒng)計來看，雖然由于上半年市場大幅下跌，所有基金公司本期利潤為負，但扣除公允價值變動后的凈額，仍有部分基金公司表現(xiàn)為正值，由此可見，部分基金公司在上半年還是兌現(xiàn)了一些收益，只是所持股票和年初相比浮虧巨大，整體上仍然表現(xiàn)為虧損。

　　尾隨傭金占比 差距逾30個百分點

　　根據2010年3月15日起施行的《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》，基金管理人與基金銷售機構可以在基金銷售協(xié)議中約定，依據銷售機構銷售基金的保有量，從基金管理費中提取客戶維護費，俗稱尾隨傭金，用以向基金銷售機構支付客戶服務及銷售活動中產生的相關費用。

　　天相數據顯示，扣除2010年沒有尾隨傭金的41只基金，60家基金公司旗下547只基金向銷售機構支付的尾隨傭金共計21.05億元，占管理費比例為15.13%，由此可見，尾隨傭金在基金公司管理費中占據了一定比例，但也沒有高到不可承受。而且和去年同期相比，雖然尾隨傭金絕對額從17.86億元上升到了21.05億元，由于基金個數的增多等原因，絕對額增加也在意料之中，但是其占管理費比例不僅沒有上升，反而出現(xiàn)了輕微的下降，從2009年中期的15.18%下降到2010年中期的15.13%。

　　從具體公司來看，大多數基金公司支付的尾隨傭金占管理費比例基本保持穩(wěn)定，占比出現(xiàn)上升的有34家基金公司，出現(xiàn)下降的則有26家，其中出現(xiàn)大幅下降的有長盛、銀河和景順長城等三家基金公司，分別下降了7.82、7.26和9.05個百分點，但也有個別公司出現(xiàn)了大幅的上升，如北京一家基金公司2009年上半年支付的尾隨傭金為5200萬元，占比為19.18%，而到了2010年上半年，公司管理費收入基本未變，但支付的尾隨傭金增加到了6500萬元，占比也上升到了23.98%。

　　有一些基金公司的比例明顯高于業(yè)內平均水平。有9家基金公司的尾隨傭金占管理費的比例超過20%，最高的一家達到了31.49%，也就是說收入中的三成支付給了渠道，對其盈利能力是個削弱，但也有5家基金公司的該比例低于11%，有2家公司占比低于10%，最低的甚至只有1.07%，這樣占比最高和最低的相差有30.42個百分點，其盈利能力的高下可見一斑。這兩家基金公司都是業(yè)績優(yōu)秀，素有口碑，可見提升投資能力、穩(wěn)定業(yè)績才是基金公司與渠道抗衡的最重要基礎。