原標(biāo)題：今日視點(diǎn)：穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力顯效 全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)達(dá)成可期

進(jìn)入四季度，我國經(jīng)濟(jì)的年度表現(xiàn)，以及如何分解達(dá)成全年預(yù)期增長目標(biāo)成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。近期召開的中共中央政治局會議也著重要求，“努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”。

保持合理增速對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分重要。黨的二十大以來，政策層面頻頻強(qiáng)調(diào)“推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”。近日，中國人民銀行行長潘功勝亦表示，中國巨大的經(jīng)濟(jì)體量需要保持合理的經(jīng)濟(jì)增速，帶動就業(yè)、增加居民收入。此外，經(jīng)濟(jì)合理增長有助于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。

今年《政府工作報告》提出，主要預(yù)期目標(biāo)包括國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右。從序時進(jìn)度來看，前三季度我國GDP同比增長4.8%，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，基本符合預(yù)期目標(biāo)。當(dāng)前，第四季度經(jīng)濟(jì)增速成為決定全年經(jīng)濟(jì)增速的關(guān)鍵一環(huán)。

筆者認(rèn)為，隨著存量政策和增量政策持續(xù)發(fā)力顯效，第四季度宏觀經(jīng)濟(jì)的活力和動力有望進(jìn)一步釋放，助力消費(fèi)、投資、出口這三駕拉動經(jīng)濟(jì)增長的“馬車”穩(wěn)步前進(jìn)，進(jìn)而支撐全年預(yù)期增長目標(biāo)的順利達(dá)成。

首先，消費(fèi)有望繼續(xù)“挑大梁”穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。

今年前三季度，最終消費(fèi)支出對我國經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為49.9%，拉動GDP增長2.4個百分點(diǎn)。最終消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的持久動力，擴(kuò)大消費(fèi)的重要性毋庸置疑。進(jìn)入四季度，多類促消費(fèi)政策加力推出，有望繼續(xù)激發(fā)消費(fèi)潛力，促進(jìn)消費(fèi)發(fā)揮對拉動宏觀經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用。

一方面，四季度以來各地區(qū)加力促消費(fèi)，推動消費(fèi)品以舊換新，對消費(fèi)的促進(jìn)作用持續(xù)釋放。此外，“雙十一”等電商促銷活動的開展，也能進(jìn)一步提振居民消費(fèi)。事實上，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中供給側(cè)的適應(yīng)能力非常強(qiáng)，能夠第一時間在政策和市場之間找到連接點(diǎn)，并進(jìn)化成產(chǎn)能；而需求側(cè)，消費(fèi)者對于創(chuàng)新事物的接受力非常強(qiáng)，這為創(chuàng)新產(chǎn)能到創(chuàng)新消費(fèi)的快速轉(zhuǎn)化夯實了基礎(chǔ)。

另一方面，近期發(fā)布的一攬子穩(wěn)增長政策也有利于促消費(fèi)。其中，LPR（貸款市場報價利率）與存量房貸利率的下調(diào)減輕了居民債務(wù)負(fù)擔(dān)，有利于釋放消費(fèi)潛力。從更宏觀視角來看，穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市的相關(guān)政策也有利于改善居民的消費(fèi)預(yù)期。

其次，政府投資有望接續(xù)牽引有效投資。

今年前三季度投資平穩(wěn)增長，資本形成總額對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為26.3%，拉動GDP增長1.3個百分點(diǎn)。

一直以來，投資尤其是重大項目投資在我國經(jīng)濟(jì)增長中扮演非常重要的角色。客觀來看，年內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資有所下行并拖累部分指標(biāo)的表現(xiàn)，但隨著宏觀政策效應(yīng)持續(xù)釋放，“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)）建設(shè)加快落地，大規(guī)模設(shè)備更新扎實推進(jìn)，有效支撐了投資規(guī)模的穩(wěn)定。

筆者曾讀到過一個有趣的比喻——重大項目就像是芝麻燒餅的餅，而其衍生市場需求則像是數(shù)不清的芝麻，彼此需要且能夠組合成可咸可甜的美味。

進(jìn)入四季度，政府投資有望接續(xù)發(fā)力帶動投資。近期，中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)，要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。財政部部長藍(lán)佛安也在新聞發(fā)布會上明確表示，今年實際可用于增加政府投資的資金規(guī)模較去年大幅度增加。另外，國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人也于近日提到，還將有一批增量政策措施繼續(xù)出臺實施，包括最大限度擴(kuò)大專項債券投向領(lǐng)域。這些舉措將持續(xù)發(fā)揮政府債券牽引作用，帶動有效投資，有力拉動投資增長。

第三，出口有望進(jìn)一步提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。

前三季度，我國貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為23.8%，拉動GDP增長1.1個百分點(diǎn)。

對外開放是中國經(jīng)濟(jì)的稟賦，兼具“顏值與研值”的中國產(chǎn)能在全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈中占據(jù)重要位置，也是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性的重要體現(xiàn)。進(jìn)入四季度，國家出臺的一系列政策，包括減稅降費(fèi)、金融支持和創(chuàng)新激勵等政策，有望持續(xù)激發(fā)民營企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展活力，提升其在國際市場上的競爭力，促進(jìn)出口。

此外，隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，以新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品“新三樣”為代表的經(jīng)濟(jì)新動能仍保持較強(qiáng)國際競爭力，有望繼續(xù)拉動出口。

大鵬之動，非一羽之輕；騏驥之速，非一足之力。今年以來，我國加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整轉(zhuǎn)型，政策層面及時加強(qiáng)調(diào)控并強(qiáng)調(diào)宏觀政策一致性，使經(jīng)濟(jì)增速保持在合理區(qū)間。當(dāng)前，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極因素持續(xù)匯聚累積，這些有利因素將不斷推動經(jīng)濟(jì)向上、結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展向好，努力支撐今年預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的達(dá)成。