本報(bào)記者 劉琪

近年來，境外機(jī)構(gòu)對(duì)境內(nèi)債券的持有量持續(xù)增加。

中國(guó)人民銀行上海總部9月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券4.52萬億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的3.1%。從券種看，境外機(jī)構(gòu)持有國(guó)債2.28萬億元、占比50.4%，同業(yè)存單1.12萬億元、占比24.8%，政策性金融債0.95萬億元、占比21.0%。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，8月份，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券增加600億元。截至8月份，境外機(jī)構(gòu)已連續(xù)12個(gè)月增持境內(nèi)銀行間市場(chǎng)債券，累計(jì)增持規(guī)模達(dá)1.34萬億元。

國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在談及8月份外匯收支形勢(shì)時(shí)提到，主要渠道跨境資金流動(dòng)總體向好。同時(shí)，該負(fù)責(zé)人表示：“境外機(jī)構(gòu)繼續(xù)凈增持境內(nèi)債券，外資配置人民幣資產(chǎn)意愿保持穩(wěn)定。”

對(duì)于境外機(jī)構(gòu)持續(xù)增持境內(nèi)債券，財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為“有多方原因”。一是出于避險(xiǎn)需求。人民幣債券與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體債券收益率相關(guān)性較低，其分散化投資價(jià)值凸顯，避險(xiǎn)功能增強(qiáng)。二是受債券息差交易或收益率吸引。此外，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，境外機(jī)構(gòu)持有人民幣資產(chǎn)的需求增加，而投資中國(guó)債券市場(chǎng)是持有人民幣資產(chǎn)的重要途徑之一。

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，越來越多的外資開始關(guān)注并持有人民幣資產(chǎn)，以分散風(fēng)險(xiǎn)并尋求新的收益增長(zhǎng)點(diǎn)。

“人民幣資產(chǎn)尤其是境內(nèi)債券獲外資持續(xù)看好，主要源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，為債券市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。并且，中國(guó)債券市場(chǎng)相對(duì)成熟，流動(dòng)性較好，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，具有穩(wěn)定的收益。近年來，中國(guó)金融市場(chǎng)不斷開放，為外資提供了更多的投資機(jī)會(huì)和便利。政策的放寬讓外資更容易進(jìn)入和退出中國(guó)市場(chǎng)，增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性和吸引力。”王有鑫表示。

展望未來，外資投資我國(guó)債券市場(chǎng)具有穩(wěn)定、可持續(xù)的提升空間。伍超明預(yù)計(jì)，境外機(jī)構(gòu)增持境內(nèi)債券的趨勢(shì)還將持續(xù)，人民幣避險(xiǎn)資產(chǎn)功能有望繼續(xù)得到強(qiáng)化。同時(shí)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程有望平穩(wěn)推進(jìn)。隨著金融開放力度加大，我國(guó)鼓勵(lì)外資參與國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的政策不會(huì)改變，而且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健，對(duì)外資具有吸引力。

王有鑫認(rèn)為，未來外資增持中國(guó)債券的趨勢(shì)將持續(xù)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，債券市場(chǎng)深度和廣度不斷提升，投資標(biāo)的日益豐富，外匯避險(xiǎn)工具的完善，以及信用評(píng)級(jí)等配套機(jī)構(gòu)逐漸發(fā)展，將吸引更多國(guó)際資本增配人民幣資產(chǎn)。