對于是否應(yīng)立即加息，市場意見分歧較大。
交通銀行金融研究中心認為，短期內(nèi)加息的必要性有所降低，利率調(diào)整可能要到3季度以后，維持上調(diào)1-2次、27-54個基點的判斷。具體原因包括：一是盡管4月CPI同比增長2.8％，已經(jīng)連續(xù)3個月超過一年期存款利率，但還需判斷負利率是否形成長期趨勢；二是受房地產(chǎn)調(diào)控和監(jiān)管部門加強對政府融資平臺貸款監(jiān)管的影響，未來投資和消費增速會在一定程度上受到影響，再考慮到世界經(jīng)濟復(fù)蘇面臨危險和人民幣隨美元對其它貨幣升值對我國出口復(fù)蘇不利，未來經(jīng)濟過熱的風(fēng)險降低；三是近日國內(nèi)股市大幅下挫，房地產(chǎn)調(diào)控對房價的影響也會逐漸體現(xiàn)，資產(chǎn)價格已經(jīng)和正在被擠壓；四是歐洲債務(wù)危機襲擊全球金融市場，預(yù)計歐美各國將繼續(xù)保持低利率水平，其他國家或也推遲升息步伐。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松也認為，目前加息空間非常小。如果負利率不是一個長期趨勢，在一兩個月內(nèi)的適度負利率是可以忍受的。
10日央行發(fā)布的2010年《第一季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，價格上漲因素逐步顯現(xiàn)，通脹預(yù)期強化。不少市場人士認為，這一表述預(yù)示著加息臨近。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，隨著CPI突破3.0%的警戒線，預(yù)計將會逐步轉(zhuǎn)化為加息的政策行動。維持年初做出的“6-9月央行可能啟動首次加息、年內(nèi)最多加息1次”的判斷。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿認為，目前加息時機已經(jīng)成熟，央行很有必要采取加息手段來消除負利率。
股市中期維持弱勢格局
滬深股市11日高開低走，上證綜指收于2647.57點，下跌51.18點，跌幅為1.9%，創(chuàng)下此輪調(diào)整以來的新低。市場人士稱，股市受壓的重要因素是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟格局，即通脹壓力上行、經(jīng)濟增速下行。這往往意味著股市投資機會的相對匱乏。從4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及近期持續(xù)加碼的房地產(chǎn)調(diào)控來看，A股市場短期即便出現(xiàn)技術(shù)反彈，中期維持弱勢的概率仍然很大。
通脹預(yù)期強化
4月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.80%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲6.80%，同比增速都出現(xiàn)了一定幅度的跳升，說明通脹壓力有所增加。實際上，根據(jù)目前情況，通脹預(yù)期在未來幾個月有持續(xù)提升的壓力。
從翹尾因素看，至少到今年10月份，CPI數(shù)據(jù)都將受到負翹尾因素的影響。也就是說，CPI同比增速僅因為統(tǒng)計原因就將在二三季度存在較大上行壓力。從CPI構(gòu)成看，食品價格在CPI中占了三分之一左右的權(quán)重，而今年各地自然災(zāi)害頻繁發(fā)生，無疑會加劇短期價格上行的壓力。此外，由于美國經(jīng)濟仍處于復(fù)蘇階段，美聯(lián)儲短期仍未就加息作出表態(tài)，這就壓縮了中國央行的貨幣政策空間，因此目前加息的空間較小，這意味著實際負利率仍將存在，負利率的存在會加劇通脹預(yù)期。
股市維持弱勢格局
與通脹預(yù)期上行相對應(yīng)的是，短期宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)降溫跡象。4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.80%，增速較3月的18.10%出現(xiàn)小幅下降。
再從拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看，1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)完成額累計同比增速為26.10%，增速較1-3月份的26.40%出現(xiàn)小幅下降。值得注意的是，地方房地產(chǎn)調(diào)控政策將陸續(xù)出臺，伴隨商品房成交量的急劇萎縮，房地產(chǎn)投資增速未來逐漸下降是大概率事件，這意味著投資增速的下降也許剛剛開始。
從出口情況看，4月出口金額為1199.21億美元，較3月份小幅提升，但出口潛在的下降風(fēng)險不容忽視。一方面，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機并未完全消散，相關(guān)成員國短期經(jīng)濟形勢前景不明，這會顯著影響中國對歐出口的前景，而歐洲是中國的主要出口市場之一；另一方面，美國二季度很可能迎來補庫存高峰，此后經(jīng)濟將出現(xiàn)短期自然回落，這將給中國出口帶來負面影響。