年報(bào)披露正在密集出爐，部分上市公司的業(yè)績也塵埃落定。然而，部分上市公司靚麗業(yè)績背后卻隱藏著“貓膩”：業(yè)績增長并非源自主營業(yè)務(wù)增長，而是來自政府補(bǔ)貼、資產(chǎn)變賣等營業(yè)外收入的增加。業(yè)內(nèi)人士分析稱，通過政府補(bǔ)貼、變賣資產(chǎn)等營業(yè)外收入來提升業(yè)績是目前上市公司的普遍做法，投資者要注意辨別上市公司業(yè)績高增長的真實(shí)性。

　　<STRONG>    49家公司業(yè)績注水

　　本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至昨日，已有202家公司公布了2012年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約4004.59億元，同比增長約10%。中航投資、通葡股份、赤峰黃金等13家公司的業(yè)績同比增幅超過了100%。

　　不過，在這些已公布年報(bào)的公司靚麗業(yè)績背后，有部分公司的業(yè)績增長并非源自主營業(yè)務(wù)的增長，而是來自政府補(bǔ)貼、資產(chǎn)變賣等營業(yè)外收入的增加。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有可比數(shù)據(jù)的197家公司的營業(yè)外收入合計(jì)達(dá)74.98億元，占利潤總額的18.5%。而在2011年A股上市公司總計(jì)約19389億元的凈利潤收入中，營業(yè)外收入有1428.82億元，僅占上市公司當(dāng)年凈利潤總額的7.4%。

　　從具體公司來看，49家上市公司2012年?duì)I業(yè)外收入占凈利潤的比例超過30%，比例超過50%的有36家公司，甚至還有*ST吉纖、ST傳媒、中葡股份等26家公司的營業(yè)外收入超過了歸屬母公司股東的凈利潤。

　　營業(yè)外收入“救駕”

　　從上述公司業(yè)績增長的真實(shí)原因來看，主要通過政府補(bǔ)貼、變賣公司資產(chǎn)等幾大因素粉飾實(shí)現(xiàn)業(yè)績的快速增長。比如*ST吉纖2012年凈利潤同比增幅為103.37%，凈利潤僅為992.26萬元，在剔除了非經(jīng)常性損益之后，*ST吉纖2012年實(shí)際上虧損了1.67億元。其公告顯示，去年11月、12月，*ST吉纖接連獲得了包括節(jié)能減排、余額回收節(jié)能補(bǔ)貼、供熱補(bǔ)貼等在內(nèi)的逾1億元政府補(bǔ)貼。

　　ST傳媒則是通過變賣資產(chǎn)“扭虧為盈”。年報(bào)顯示，2012年歸屬母公司股東的凈利潤為136.14萬元，2011年虧損2990.31萬元，同比增長104.55%。事實(shí)上，資產(chǎn)處置收入占據(jù)了凈利潤的相當(dāng)大一部分。ST傳媒在去年12月20日與海南港澳實(shí)業(yè)投資有限公司簽訂了《房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將位于海南省海口市的房產(chǎn)以3323.28萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給后者，由此獲得一定收益帶動了凈利潤增長。

　　光大證券投資顧問周明表示，通過主營業(yè)務(wù)收入拉動業(yè)績增長的公司未來發(fā)展的穩(wěn)定性更好，投資者應(yīng)關(guān)注上市公司業(yè)績增長的質(zhì)量。對于*ST吉纖、中葡股份、ST傳媒等公司營業(yè)外收入占凈利潤比重較重的個(gè)股表現(xiàn)，短期還有繼續(xù)向好的趨勢，但由于業(yè)績增長主要靠一次性補(bǔ)貼或變賣資產(chǎn)等，后市還得看公司有沒有后續(xù)重組、資產(chǎn)注入規(guī)劃以及主營業(yè)務(wù)改善等利好。(重慶商報(bào))