節(jié)假日小型車免費通行方案宣布不到兩周，便有路橋收費公司出來反駁“暴利說”，稱由于利息成本高完全“是在給銀行打工”。不過羊城晚報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從目前已經(jīng)公布2012年中報的多家高速收費公司來看，即便刨除了財務(wù)費用的銷售凈利率指標(biāo)，路橋公司凈利率水平也普遍處在所有上市公司前5%的行列。而券商分析師表示，節(jié)假日小型車免費通行“影響并不算大，總體上也就頂多影響利潤2%-3%”。

　　已披露中報路橋公司利潤率一覽

　　股票簡稱 銷售 銷售

　　毛利率[%] 凈利率[%]

　　海南高速 64.32 36.87

　　龍江交通 60.32 33.88

　　粵高速A 49.27 33.47

　　粵高速B 49.27 33.47

　　楚天高速 69.16 27.24

　　中原高速 59.60 10.88

　　制表：吳海飛 數(shù)據(jù)來源：同花順金融

　　銷售凈利率超銀行地產(chǎn)

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞(微博)》報道，在節(jié)假日免費方案通過之際，高速暴利的神話又被翻出來。去年毛利率超過90%的重慶路橋，對此叫苦連連，其董秘張漫甚至表示“是給銀行打工”。張漫介紹，重慶路橋的主營業(yè)務(wù)成本僅包括維護、人員工資及折舊等，共為3529.8萬元，而重慶路橋2011年的利息支出高達2.02億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主營業(yè)務(wù)成本。

　　不過上述說法并不令人信服，重慶路橋2011年報顯示，即便是扣除財務(wù)費用，其凈利潤也達到2.12億元，與3.98億元的總收入相比，銷售凈利率也達到53%，超過貴州茅臺去年年報的50.26%。

　　同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，從目前已經(jīng)公布今年中報的多家上市高速公司來看，除了毛利率繼續(xù)逼近60%以外，扣除財務(wù)費用之后的銷售凈利率也普遍在30%左右，如海南高速、龍江交通、粵高速A分別達到36%、33.88%和33.47%。廣發(fā)證券一位交通運輸行業(yè)研究員對羊城晚報記者表示，這樣的銷售凈利率在上市公司里“算比較高的了”，但“他們存在的問題是周轉(zhuǎn)率會比較低”。

　　事實上，統(tǒng)計顯示，在截至昨日已公布中報的758家公司中，海南高速、龍江交通、粵高速A銷售凈利率分別排名第36、第47和第48位，處在所有上市公司前5%一線，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同樣“暴利”的銀行和地產(chǎn)公司。

　　節(jié)假日免費影響輕微

　　而節(jié)假日高速公路對小型車免費，對上市高速公路來說，影響究竟有多大呢？

　　根據(jù)8月2日國務(wù)院發(fā)布的《重大節(jié)假日免收小型客車通行費實施方案》，免費期只是春節(jié)、清明節(jié)、勞動節(jié)、國慶節(jié)四個國家法定節(jié)假日(含法定連休日),免費通行的車輛僅為7座以下(含7座)載客車輛，即通常所說的一類車，而各地機場高速是否免費由地方?jīng)Q定。

　　上述廣發(fā)證券研究員表示，節(jié)假日免費通行方案對上市高速公司收入和利潤顯然會帶來一定的負(fù)面影響，但并不是很大，“根據(jù)我們的估算，全市場而言對營業(yè)收入的影響大概是下降5%左右，而利潤的影響大概是兩到三個百分點”。該研究員還認(rèn)為，下半年多數(shù)上市路橋收費公司依然存在業(yè)績下滑壓力，但總體比較平穩(wěn)，主要原因一是宏觀經(jīng)濟的下滑，二是新高速公路的開通對車輛車次的分流。

　　興業(yè)證券分析師曾旭發(fā)布研報也認(rèn)為，因減免車型較少、時間較短,影響上市公司業(yè)績約為2%。曾旭表示，目前多數(shù)公路上市公司一類車車流占比為60%-70%,由于小客車單車收費與貨車收費比大約為1:3,因此一類車收入占比約為30%-40%，本次減免收費的20天為節(jié)假日,預(yù)計日均車流量是平日的120%-130%,通過測算上市公司收入會相應(yīng)降低2%-3%左右,利潤下降1%-2%左右,從整體行業(yè)情況看對上市公司業(yè)績影響不大。(騰訊網(wǎng))