房地產(chǎn)新政策一經(jīng)推出，立即引發(fā)資本市場強烈“共振”，地產(chǎn)股在持續(xù)低迷中屢創(chuàng)新低。２３日，證監(jiān)會又稱將聯(lián)合國土部加強對房地產(chǎn)企業(yè)融資監(jiān)管。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會這一表態(tài)意味著今后房地產(chǎn)企業(yè)想融資首先得經(jīng)過國土資源部審核，企業(yè)再融資難度加大。自２０１０年以來，地產(chǎn)股走勢不佳，說明資本市場對房產(chǎn)調(diào)控政策的擔(dān)憂由來已久，此次靴子落地最終引爆積聚已久的市場擔(dān)憂情緒。

　　新政策重拳出擊　地產(chǎn)股“集體跳水”

　　４月１４日，國務(wù)院常務(wù)會議定調(diào)采取更有力政策措施遏制高房價，隨后又連續(xù)出臺提高第二套房貸首付、利率１．１倍、限制異地購房、限制第三套房等政策，并首推房價問責(zé)制，調(diào)控力度史無前例，地產(chǎn)股應(yīng)聲急跌。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，本次集體大跌是近段時間以來地產(chǎn)股持續(xù)低迷的一次集中反映。事實上，自２０１０年開局至今，地產(chǎn)股已經(jīng)持續(xù)跑輸大市，累計下跌幅度接近２０％。

　　數(shù)據(jù)顯示，自２０１０年４月６日以來，房地產(chǎn)板塊資金凈流出已超２００億元，機構(gòu)撤離跡象明顯。以萬科Ａ（０００００２）為例，目前其股價與２００９年的高點相比跌幅超過４０％。

　　招商證券地產(chǎn)行業(yè)分析師賈祖國認(rèn)為，房價非理性上漲加劇了資本市場對宏觀政策收緊的擔(dān)憂，近段時間以來地產(chǎn)股持續(xù)走低，恰好說明了房地產(chǎn)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展并不被資本市場所看好。

　　“自２００９年開始，資本市場就開始對持續(xù)飆升的地產(chǎn)價格有所警惕，這次政府出臺的房地產(chǎn)調(diào)控措施嚴(yán)厲程度更是出乎市場預(yù)料，從而誘發(fā)了地產(chǎn)股的連續(xù)大跌。”賈祖國說。

　　民生證券房地產(chǎn)分析師王新亮認(rèn)為，這次地產(chǎn)調(diào)控措施的嚴(yán)厲程度遠(yuǎn)高于往年任何一次，說明政府這次調(diào)控的目的就是要還原房地產(chǎn)的“居住屬性”，實現(xiàn)居者有其屋。

　　“包括即將出臺的二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，系列房產(chǎn)新政不難看出政府的決心，而資本市場早就嗅到了風(fēng)聲，地產(chǎn)股前期的低迷走勢正是對目前房地產(chǎn)價格調(diào)整的回應(yīng)。”王新亮說。

　　資金閘門收緊　地產(chǎn)業(yè)遭遇“倒春寒”

　　繼國務(wù)院下發(fā)通知要求加強對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)購地和融資的監(jiān)管后，２３日，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會將采取措施，聯(lián)合國土資源部共同加強對房地產(chǎn)企業(yè)融資監(jiān)管。

　　目前，滬深兩市共有４１家房地產(chǎn)上市企業(yè)在排隊等候證監(jiān)會再融資審核，擬募集資金超過千億元，國土部已完成首批試點運行的２５家企業(yè)的初審工作。其中，萬科Ａ（０００００２）啟動１１２億元的股權(quán)融資計劃，保利地產(chǎn)（６０００４８）擬定向增發(fā)１２５．４４億元，金地集團（６００３８３）擬定向非公開增發(fā)約４８億元，招商地產(chǎn)（００００２４）股東大會通過５６．２４億元的定向增發(fā)議案。

　　民生證券房地產(chǎn)分析師王新亮認(rèn)為，再融資是上市房地產(chǎn)企業(yè)融資的重要渠道，由于房地產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，如果再融資受阻，會使得整個企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流緊繃，擬開發(fā)項目的投資進(jìn)度將受到影響。

　　與此同時，海外上市的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)頻繁發(fā)債融資。４月１４日，恒大地產(chǎn)（０３３３３．ＨＫ）宣布發(fā)行年利率為１３％、總計６億美元的額外優(yōu)先票據(jù)。事實上，這已經(jīng)是恒大地產(chǎn)在４個月內(nèi)第二次發(fā)債，２０１０年１月，恒大集團曾經(jīng)發(fā)行金額７．５億美元，年利率也為１３％的高息債。