中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)最近兩月連續(xù)回落，降至去年同期水平以下，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有下行壓力。但隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策措施效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，后期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望逐漸轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。

　　PMI指數(shù)雙雙回落

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群認(rèn)為，11月PMI指數(shù)繼續(xù)回落，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于下行態(tài)勢(shì)。新訂單指數(shù)回落，反映市場(chǎng)需求仍然偏弱，與投資增速持續(xù)回落一致；出口訂單指數(shù)明顯回落，預(yù)示未來(lái)出口增速將有所降低。

　　從12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，除供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升外，其余各分項(xiàng)指數(shù)均有所回落。

　　同日公布的11月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)終值50.0，創(chuàng)半年新低。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，內(nèi)需擴(kuò)張緩慢，出口訂單增速滑落至近五個(gè)月低點(diǎn)，通縮壓力顯著，顯示制造業(yè)擴(kuò)張乏力，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲軟。

　　不過(guò)，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，PMI雖然回落但處于預(yù)期之內(nèi)，在轉(zhuǎn)型的過(guò)程中企業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速放緩的適應(yīng)、承受能力已大幅提升。“PMI依然高于50%說(shuō)明經(jīng)濟(jì)還處于溫和增長(zhǎng)階段，預(yù)期四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持在7.3%左右，全年7.4%沒(méi)有大的問(wèn)題。”

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有下行壓力

　　11月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回落，有一定的短期因素影響，但也反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有下行壓力。

　　中國(guó)物流信息中心分析師陳中濤表示，11月上旬APEC領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議在北京舉辦，為確保會(huì)議期間空氣質(zhì)量，北京及其周邊地區(qū)采取停產(chǎn)限產(chǎn)措施，北方地區(qū)生產(chǎn)受到一定影響。另外，企業(yè)自我調(diào)整仍在繼續(xù)，同經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)形勢(shì)仍處在磨合過(guò)程中，摩擦性回落也不可避免。“值得注意的是，當(dāng)前我國(guó)投資、出口、價(jià)格均下降，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。”蔡進(jìn)表示。

　　一方面，目前產(chǎn)能過(guò)剩造成投資結(jié)構(gòu)過(guò)剩，淘汰過(guò)剩產(chǎn)能由過(guò)去的政府驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，反映出當(dāng)前投資需求偏弱，這對(duì)未來(lái)的影響深遠(yuǎn)。

　　另一方面，外需存在很大不確定性，也造成經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，11月新出口訂單指數(shù)為48.4%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)最近兩月連續(xù)下降，降至50%以內(nèi)，預(yù)示著出口也呈波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

　　此外，海外鐵礦石、油價(jià)大幅下降，導(dǎo)致我國(guó)輸入型通縮壓力上升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)積極性下降。

　　后期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望轉(zhuǎn)穩(wěn)

　　盡管經(jīng)濟(jì)存在一定的下行壓力，但隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策措施的累積效應(yīng)、合力作用持續(xù)顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本下降、適應(yīng)市場(chǎng)自我調(diào)整的步伐加快，后期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望逐漸轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。

　　據(jù)調(diào)查了解，今年以來(lái)面對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，許多企業(yè)積極謀變、創(chuàng)新發(fā)展。比如，企業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新，積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，開(kāi)拓新市場(chǎng)，提高產(chǎn)品附加值，發(fā)展高端客戶，避開(kāi)過(guò)剩同質(zhì)低端產(chǎn)品激烈競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，企業(yè)加強(qiáng)了供應(yīng)鏈合作，同上下游企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略同盟，鎖定價(jià)格和客戶，保證原料供應(yīng)和配送，在很大程度上平抑了市場(chǎng)變化帶來(lái)的沖擊。

　　更為重要的是，11月以來(lái)國(guó)務(wù)院推出旨在解決企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題的10項(xiàng)措施以及銀行降息，也有利于緩解資金緊張矛盾，降低資金成本壓力。

　　瑞銀特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，降息最主要的效果是減輕債務(wù)償還壓力、改善企業(yè)現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債表，從而抑制不良貸款生成速度、降低金融風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，對(duì)于目前羸弱的企業(yè)信貸需求，降息雖有邊際上的提振作用，但在更大程度上需借助于其它宏觀措施，而信貸供給也仍取決于數(shù)量型和行政性工具，因此預(yù)計(jì)未來(lái)一年信貸增速仍將放緩。

　　在蔡進(jìn)看來(lái)，降息在降低融資成本的同時(shí)還能夠刺激市場(chǎng)需求，但恐怕一次降息還無(wú)法達(dá)到效果，還需要連續(xù)性措施的出臺(tái)。

　　(據(jù)新華社上海12月1日電)

　　相關(guān)鏈接

　　11月PMI繼續(xù) 高于臨界點(diǎn)

　　據(jù)新華社北京12月1日電 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1日發(fā)布報(bào)告，11月我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，11月我國(guó)PMI繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)總體上仍保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。

　　分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上；中、小型企業(yè)PMI分別為48.4%和47.6%，比上月下降0.7和0.9個(gè)百分點(diǎn)，均低于臨界點(diǎn)。

　　在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，11月份生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

　　相關(guān)新聞

　　鋼鐵業(yè)PMI跌至 9個(gè)月以來(lái)最低

　　據(jù)新華社上海12月1日電 據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)1日發(fā)布的指數(shù)報(bào)告，11月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)跌至43.3%，這是最近9個(gè)月以來(lái)的最低水平，也是連續(xù)7個(gè)月處于50%的榮枯線以下。

　　當(dāng)前，鋼鐵業(yè)的終端需求表現(xiàn)低迷。受消費(fèi)淡季以及資金緊張的影響，鋼材市場(chǎng)需求明顯減弱，下游持幣觀望，鋼企的銷售壓力有所加大。

　　鋼鐵業(yè)的成本支撐繼續(xù)下移。11月份，鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)跌至31.1%，較上月回落9.5個(gè)百分點(diǎn)。這一指數(shù)自今年以來(lái)一直在50%以下的收縮區(qū)間內(nèi)弱勢(shì)震蕩，顯示原料市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)疲弱運(yùn)行，成本支撐持續(xù)弱化。鐵礦石市場(chǎng)的嚴(yán)重供給過(guò)剩格局，還將繼續(xù)對(duì)礦價(jià)形成壓制。

　　相關(guān)指數(shù)報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)鋼市基本面依舊低迷，在下游終端需求季節(jié)性減弱、鐵礦石等原料成本支撐薄弱、行業(yè)內(nèi)資金壓力不減，出口將有回落等利空因素的打壓下，后期鋼價(jià)仍有下跌的空間。