本報記者 孟珂

9月2日公布的8月份財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.4，較7月份回升0.6個百分點，重回榮枯線以上。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，8月份財新制造業(yè)PMI指數(shù)重返擴張區(qū)域，主要受制造業(yè)生產(chǎn)、新訂單指數(shù)回升帶動，就業(yè)招聘企穩(wěn)，反映國內(nèi)中小制造業(yè)供需兩端情況有所改善。這得益于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟效果的釋放，市場需求穩(wěn)步復(fù)蘇。同時，企業(yè)也在積極適應(yīng)市場需求變化。

從財新中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)擴張步伐小幅加快，需求止跌回升。8月份生產(chǎn)指數(shù)在擴張區(qū)間微升，新訂單指數(shù)一改7月份的收縮態(tài)勢，重回擴張區(qū)間。受訪企業(yè)反映，新訂單增長主要是得益于基礎(chǔ)需求改善和各類促銷措施。

在經(jīng)歷了連續(xù)11個月的收縮后，制造業(yè)就業(yè)指數(shù)于8月份企穩(wěn)，落在榮枯線上。調(diào)查顯示，增加用工與裁員節(jié)支的企業(yè)數(shù)量大致相抵。按三大類別分，僅投資品制造商的用工量明顯增長。就業(yè)平穩(wěn)未能消化增加的新訂單，積壓工作量上升。

企業(yè)采購活動在8月份略有放緩，但原材料庫存略有增加，出港貨運延誤導(dǎo)致產(chǎn)成品庫存增加，產(chǎn)成品庫存指數(shù)連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間。

財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，8月份制造業(yè)景氣度略有恢復(fù)，供需平穩(wěn)擴張，外需承壓，就業(yè)止跌走平，物流運輸延遲，企業(yè)庫存增加，通縮壓力增加，企業(yè)樂觀情緒維持，財新中國制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，但擴張幅度有限。

結(jié)合8月31日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，8月份制造業(yè)PMI比7月份下降0.3個百分點至49.1。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬告訴《證券日報》記者，8月份以來政策力度有所加大，但如果要確保實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標，政策加力已刻不容緩。

值得關(guān)注的是，8月份以來，國務(wù)院已先后出臺一些政策，包括《關(guān)于促進服務(wù)消費高質(zhì)量發(fā)展的意見》《關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》《關(guān)于以高水平開放推動服務(wù)貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見》《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2024年版）》《關(guān)于完善市場準入制度的意見》等。

王喆表示，當前財政和貨幣政策尚有空間，加大政策支持力度、推動前期政策落地見效緊迫性進一步增加。

展望下一階段，溫彬表示，隨著商業(yè)銀行凈息差持穩(wěn)以及美聯(lián)儲9月份降息落地，我國再度降息的空間已經(jīng)打開。貨幣政策之外，更關(guān)鍵的是加大財政政策力度以提供有效資產(chǎn)供給，引導(dǎo)市場主體加杠桿，以及通過進一步深化改革、完善高水平開放來提振市場主體信心。