本報(bào)記者 韓昱
據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，北京時(shí)間8月14日晚，美國關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)出爐。數(shù)據(jù)顯示，美國7月份CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）同比漲幅錄得2.9%，低于預(yù)期與前值的3%，重新回到“2字頭”。7月份CPI環(huán)比漲幅錄得0.2%，符合預(yù)期，但高于6月份水平。
剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國7月份核心CPI同比漲幅為3.2%，符合預(yù)期，也低于6月份3.3%的水平。
“整體來看，7月份美國CPI、核心CPI同比均繼續(xù)回落，反映通脹壓力邊際減弱，這與7月份走弱的美國PMI、非農(nóng)就業(yè)等數(shù)據(jù)走勢一致。”東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析，但7月份美國CPI環(huán)比較6月份數(shù)據(jù)小幅反彈。分項(xiàng)表現(xiàn)來看，7月份美國CPI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出“多元化”的矛盾信號(hào)。一方面，能源價(jià)格環(huán)比持平，核心商品，尤其是車輛價(jià)格跌幅擴(kuò)大，反映商品消費(fèi)仍在降溫過程；另一方面，核心服務(wù)通脹，尤其是住房通脹環(huán)比出現(xiàn)反彈，意味著美國通脹韌性仍然較強(qiáng)。此外，剔除住房通脹的“超級(jí)核心服務(wù)”通脹在連續(xù)兩個(gè)月下降后，7月份環(huán)比上升了0.21%，意味著后續(xù)去通脹進(jìn)程可能還是會(huì)存在一定波折。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，7月份美國CPI同比上漲2.9%，這是自2021年3月份以來首次降至3%以下，并且核心CPI連續(xù)第四個(gè)月回落，表明通脹壓力正在邊際減弱。通脹的持續(xù)降溫為美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息打開了空間，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)。
白雪也認(rèn)為，美國7月份CPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步回落符合預(yù)期。當(dāng)前美國通脹已基本滿足降息條件，美聯(lián)儲(chǔ)9月份開啟降息基本沒有懸念。
目前，業(yè)界普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息已是“板上釘釘”。例如，據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，景順分析師指出，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月份開始降息，并且在11月份和12月份可能會(huì)繼續(xù)降息。
瑞銀表示，美國7月份通脹數(shù)據(jù)良好，足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在9月份開始降息，但這并沒有給他們一個(gè)大幅降息的理由。
在白雪看來，9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性較低。7月份美國核心通脹依然維持韌性，從側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)尚未衰退，而此前引發(fā)衰退擔(dān)憂的7月份非農(nóng)數(shù)據(jù)受颶風(fēng)影響較大，從絕對(duì)水平上來看，美國勞動(dòng)力市場并未出現(xiàn)快速降溫。因此，9月份美聯(lián)儲(chǔ)并沒有超常規(guī)大幅降息的動(dòng)力和必要性。
柏文喜表示，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息幅度或取決于更多即將公布的數(shù)據(jù)。如果屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行基于美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的“紓困式”降息，可能會(huì)導(dǎo)致美股、美債收益率和美元指數(shù)的下跌。
對(duì)于今年美聯(lián)儲(chǔ)降息空間，白雪分析，美聯(lián)儲(chǔ)全年降息100個(gè)基點(diǎn)的幅度過于激進(jìn)，基準(zhǔn)情況下，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性較大。這主要是考慮到，9月份之后美國通脹存在不利的基數(shù)效應(yīng)，加之當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示住房等服務(wù)通脹壓力仍存，可能會(huì)導(dǎo)致通脹讀數(shù)出現(xiàn)一定反彈。近期多名美聯(lián)儲(chǔ)官員也表示，不會(huì)因市場預(yù)期影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，且對(duì)大幅降息普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。這意味著本輪美聯(lián)儲(chǔ)降息或難“一蹴而就”，9月份首次降息后美聯(lián)儲(chǔ)的接續(xù)政策，目前看仍存在較大不確定性。