南亞地區(qū)的FDI流入回彈至390億美元,盡管當地的政治風險和障礙需要解決,不過采掘業(yè)并購的興起推動了南亞地區(qū)FDI的流入。西亞地區(qū)依舊受到區(qū)域和全球性危機以及2011年該地區(qū)動蕩局勢的影響,FDI流入量連續(xù)第三年下降,2011年僅為490億美元。
由南美的FDI增長驅動,流入拉美和加勒比海地區(qū)的外資增長了16%,至2170億美元。本地區(qū)最大的東道國巴西的FDI流入量達到667億美元。該區(qū)域的部分國家日益注重產業(yè)政策的運用,并通過提高關稅等政策手段鼓勵本地生產。此類政策已經開始影響跨國公司的生產選址,并導致所謂“壁壘跳躍”(barrier-hopping)型的FDI流入。
對于東南歐的轉型經濟體,獨立國家聯合體(CIS)和格魯吉亞,經過兩年的停滯之后其FDI有所復蘇,達920億美元,大部分由跨國并購交易組成。在東南歐,由頗具競爭力的生產成本和自由進入歐盟市場推動,其制造業(yè)FDI增加。
獨聯體國家中,資源型經濟繼續(xù)從自然資源尋求型FDI中獲益。俄羅斯聯邦繼續(xù)占據該地區(qū)FDI流入的最大份額,其FDI流入增長到歷史第三高的水平。
2012年,歐元區(qū)危機和大多數主要經濟體復蘇的脆弱性將對發(fā)達地區(qū)FDI的復蘇形成嚴峻考驗。
并購數據表明,與2011年同期相比,發(fā)生于發(fā)達國家的企業(yè)跨國并購在2012年前3個月下降了45%。綠地項目的發(fā)布數據顯示了相同的趨勢(下降24%)。雖然2012年貿發(fā)會議的預測表明北美FDI流入保持穩(wěn)定,歐洲FDI流入溫和增長,但這些預測仍存在相當的下行風險。
投資政策雙向調整
各國的投資政策呈雙向調整趨勢:一方面,大多數國家仍繼續(xù)開放并促進各行業(yè)的外國投資以刺激經濟增長;另一方面,新的監(jiān)管與限制措施也進一步出臺,其中包含基于產業(yè)政策的考慮。
更多國家調控主要體現在以下兩個政策領域:(1)通過引入新的進入壁壘或強化甄別程序(如農業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)),對外商直接投資流入政策進行調整;(2)針對采掘業(yè),制定更多監(jiān)管政策,包括國有化程度要求;征用或撤資要求;提高企業(yè)所得稅率、特許使用費以及合同重新談判的成本。
該兩項政策都是基于產業(yè)政策的考慮。
2011~2012年,關于外商直接投資流出,很多國家采取了更重要的措施。鑒于國內的高失業(yè)率,引發(fā)一系列擔憂,即FDI流出可能會導致就業(yè)出口,削弱國內工業(yè)基礎。其他政策目標包括諸如外匯匯率穩(wěn)定和改善國際收支平衡等。已經付諸實施的政策措施包括FDI流出限制以及外商投資遣返激勵兩方面。
國際投資決策不斷變化。每年新增的雙邊投資協(xié)定(BITs)數目持續(xù)減少,區(qū)域投資決策則在加強。可持續(xù)發(fā)展成為國際投資決策中一大重要因素。許多有關“投資者-國家爭端”解決機制的改革設想涌現,但尚未付諸實踐。
截至2011年底,國際投資協(xié)定包括3164項協(xié)定,其中2833項雙邊投資協(xié)定(BITs)和331項“其他國際投資協(xié)定”(主要包括涵蓋投資條款的自由貿易協(xié)定、經濟伙伴關系協(xié)定和區(qū)域協(xié)定。2012《世界投資報告》主要國際投資協(xié)定中將不再包含雙重征稅協(xié)定)。
2011年共計簽署47項國際投資協(xié)定(33項雙邊投資協(xié)定和14項其他協(xié)定),與2010年的69項相比,傳統(tǒng)投資協(xié)定的簽署繼續(xù)失去動力。造成該種現象,原因在于:(1)逐步轉向區(qū)域性協(xié)定的制定;(2)國際投資協(xié)定越發(fā)飽受爭議并具有政治敏感性。
雖然,數量方面,雙邊協(xié)定仍占主導地位;然而,經濟意義上,區(qū)域主義日益重要。這種轉變能鞏固和統(tǒng)一投資規(guī)則,表明邁出了多邊主義的第一步,新協(xié)定無需淘汰舊條約,舊條約亦不能代替新協(xié)定。區(qū)域化將增加協(xié)定層,而并非導致協(xié)定簡化和趨同,促使國際投資協(xié)定網絡更加復雜以及傾向于重疊和不一致。