如果說封閉式基金是“金礦”的話，豐和無疑是 “比較富”的那一座，而趙軍就是“淘金”的高手。

　　趙軍畢業(yè)于南開大學數學系，后獲南開大學金融專業(yè)碩士學位。現為嘉實基金公司總經理助理、豐和基金的基金經理。

　　曾在中信證券資產管理部和金融產品開發(fā)部從事研究工作兩年，2000年10月起進入嘉實，2004年8月始掌管基金豐和，歷任投資部副總監(jiān)、研究部總監(jiān)。2006年基金豐和凈值回報率116.04%，趙軍也因此獲得了“晨星中國2006年度基金經理獎(大規(guī)模封閉式)” 提名獎。尤其是2006年8月7日實施中期分紅以來，基金豐和的凈值和市價雙雙急劇飚升，成為封閉式基金中耀眼的明星。

　　近日，本刊特約記者在北京華潤大廈的嘉實基金總部專訪了這位“粉絲”眾多卻一向低調的基金經理。

　　只信奉基本面

　　學數學出身，使趙軍相對更為理性。邁出校門之后，就一直在機構從事投研工作，則使他完全信奉了價值投資。

　　剛進入股市時，正趕上市場比較瘋狂的那一段，完全偏離了基本面和估值，趙軍直言自己有些“看不懂”，隨后幾年的熊市使他對風險有了更直觀的感受。如今，經歷了完整的牛熊轉換之后，趙軍最大的感悟就是，“在扎實的基本面的基礎上進行投資，這是第一要務”。

　　“我們整天的工作就是收集信息，過濾信息，處理信息。”除了大量地出差、看報告、打電話，趙軍經常要跟不同角色的人交流，這包括與周邊乃至全球市場的分析師、投資者；不僅要追蹤現有的投資對象，還要隨時關注新的機會。視野開闊是趙軍的一大特點。平時看書多且雜，尤其是喜歡看英文原版書籍。基于專業(yè)的背景，他還喜歡看定量投資策略方面的書和論文，相關的雜志也基本上全都訂閱。趙軍認為，無論是巴菲特還是彼得·林奇，所有的大師都值得尊重，沒有必要用理念去碰撞理念，信奉基本面甚至也不妨礙他去看一些技術派的書。不管是美國的還是歐洲的，成名的還是沒成名的，關鍵是要找到別人成功背后的原因以及當時的市場環(huán)境。

　　在趙軍看來，一個基金經理就是要不斷地把經驗轉化成能力，把能力轉化成持續(xù)增長的業(yè)績，但對每個人來說，適合自己的方法都是有限的。“十八般武藝，有些人天生會很多種，有的人可能只能玩一兩樣”。

　　挑戰(zhàn)大眾投資情緒

　　作為價值投資者，趙軍不太相信市場情緒，卻又經常對其善加利用。對此，他稱之為“價值型投資的反向策略”。說白了，就是在別人悲觀的時候買“便宜貨”。

　　比如，大家都覺得水泥板塊是對宏觀調控很敏感的行業(yè)，不看好。對此趙軍卻表示質疑：一個好的行業(yè)和企業(yè)的成長固然和大環(huán)境有關，中國目前處于如此良好的經濟增長環(huán)境，諸如宏觀調控、原材料漲價這類的變化是否必然會影響到一個企業(yè)的成長軌跡？

　　“一個企業(yè)的成長不依賴一些短期的小的事件。”這成為趙軍的一個內在理念，他時刻都在拿著這個觀點在看市場。市場也一次次地驗證了他的觀點。

　　趙軍說，他不擔心市場經常發(fā)生的恐慌，每當這時他就趕緊去尋找并總能買到他想要的股票。在他看來，真正的價值投資者就應該是經常在挑戰(zhàn)大眾投資情緒的，但前提是必須有確信的、來自于基本面的理由。

　　十年增長未必十年牛市

　　接受采訪當天，上證指數已逼近4000點。

　　“前段時間大家悲觀，我說那你看你手里的東西，沒瘋狂呀。瘋狂的是哪些板塊？” 此前趙軍一直堅定地看多，不少同行都因“恐高”而到他這里尋求心理支撐。他認為，牛市是會產生泡沫，但基金并沒有參與到那一塊，資產是安全的。他還進一步預測：上市公司一季度業(yè)績會很好。但中期來看，凡事過猶不及。如果市場因業(yè)績超預期而出現瘋狂，那么相信還會有調整期，投資者不能被沖昏頭腦。