8月16日消息，據(jù)港媒報(bào)道，男士服裝股中國(guó)利郎（01234）昨日公布，半年盈利增長(zhǎng)22%至2.8億人民幣。受績(jī)佳刺激，利郎股價(jià)收市升9.14%，至5.85元。匯豐證券上調(diào)目標(biāo)價(jià)，并指現(xiàn)時(shí)估值吸引，不過美銀美林及花旗卻認(rèn)為，公司前景有隱憂。
匯豐：成本控制得宜
匯豐證券指，利郎中期盈利超出該行預(yù)期，主要是由于毛利率勝預(yù)期及成本控制有效。
利郎的平均庫存天數(shù)雖然由去年同期的49天增加至59天，匯豐指管理層正積極與經(jīng)銷商解決庫存積壓?jiǎn)栴}。利郎會(huì)在秋季交易會(huì)將實(shí)施新的訂貨政策，允許分銷商對(duì)來季產(chǎn)品的訂購(gòu)率由原來的85%至90%，降至70%至80%，該行預(yù)計(jì)利郎及經(jīng)銷商庫存會(huì)在下半年改善，認(rèn)為利郎現(xiàn)時(shí)估值吸引，市盈率僅7倍，同時(shí)股息回報(bào)率達(dá)9.3%。該行重申「增持」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由7元上調(diào)至9元。
美林：憂下半年增長(zhǎng)轉(zhuǎn)弱
美銀美林指，利郎中期業(yè)績(jī)亮麗，不過該行憂下半年的增長(zhǎng)可能較溫和。美銀美林表示，上半年?duì)I業(yè)額及盈利分別上升22%及21.8%，遠(yuǎn)勝該行預(yù)期的2%及10%，主要是由于毛利率帶動(dòng)。上半年利郎毛利率增加3.3個(gè)百分點(diǎn)至39.7%。
美銀美林預(yù)期，利郎下半年增長(zhǎng)勢(shì)頭轉(zhuǎn)弱，并將今明年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)3%及2%，主要由于毛利率上升、廣告及宣傳增加，以及下半年將推出網(wǎng)絡(luò)升級(jí)方案。
美銀美林維持對(duì)利郎「中性」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.2元。
花旗：存貨銷售存不確定性
花旗表示，利郎中期業(yè)績(jī)佳，主要是由于生產(chǎn)節(jié)約成本，可以幫助抵銷向經(jīng)銷商的補(bǔ)貼增加，以及庫存仍未有體育用品行業(yè)那么嚴(yán)重地偏高。
該行指內(nèi)地服裝零售迄今銷售增長(zhǎng)勢(shì)頭仍疲軟，從今年上半前的業(yè)績(jī)可見，利郎的去庫存情況仍存在不確定性，而在經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳的情況下，消費(fèi)者及分銷商的買貨意欲亦受到影響，故該行預(yù)計(jì)將盈利預(yù)測(cè)下調(diào)2%至5%，目標(biāo)價(jià)則由10.7元下調(diào)至7.30元，維持「買入」評(píng)級(jí)。（騰訊財(cái)經(jīng)）