受訪券商人士認(rèn)為，用及時(shí)透明的公開(kāi)信息替代“小道消息”，有助于中小投資者改變“追漲殺跌”的操作模式

　　　近期，證監(jiān)會(huì)決定重啟IPO，同時(shí)按照以信息披露為中心的監(jiān)管理念，突出發(fā)行審核重點(diǎn)，調(diào)整發(fā)行監(jiān)管方式，嚴(yán)格執(zhí)行《證券法》明確規(guī)定的發(fā)行條件，將一部分基于審慎監(jiān)管要求而增加的發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求。具體說(shuō)來(lái)，不再將“獨(dú)立性要求”和“募集資金使用”作為發(fā)行上市的門檻，相應(yīng)調(diào)整并加強(qiáng)對(duì)有關(guān)信息的披露要求。

　　申萬(wàn)宏源副總裁趙玉華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“強(qiáng)化信息披露并完善信息披露抽查機(jī)制，對(duì)中小投資者形成利好。可促使信息在市場(chǎng)中有效傳遞，有利于解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，有利于中小投資者全面了解發(fā)行人信息，自主判斷發(fā)行人的投資價(jià)值，做出合理的投資決策。”

　　趙玉華表示，用及時(shí)透明的公開(kāi)信息替代“小道消息”，有利于促使中小投資者的市場(chǎng)行為更趨理性，不盲從、不跟風(fēng)，有助于中小投資者改變“追漲殺跌”的操作模式，逐步樹(shù)立起價(jià)值投資的理念。

　　此次新股發(fā)行改革，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步落實(shí)以信息披露為中心的審核理念。強(qiáng)調(diào)發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)核查把關(guān)責(zé)任，投資者自主判斷發(fā)行人投資價(jià)值，審核工作重點(diǎn)關(guān)注信息披露的齊備性、一致性和可理解性。

　　“強(qiáng)化信息披露是建立約束機(jī)制的基礎(chǔ)，只有信息披露完備、及時(shí)，才知道哪些方面需要進(jìn)行約束和如何約束。加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)的事中事后監(jiān)管、中介機(jī)構(gòu)的持續(xù)督導(dǎo)等關(guān)于信息披露的相關(guān)安排，有利于促進(jìn)約束機(jī)制的執(zhí)行。”趙玉華表示。

　　中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，信息披露制度的強(qiáng)化，能提高上市公司透明度，有利于證券上市發(fā)行和交易價(jià)格的形成，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作提供了便利，從而保障投資者的利益。

　　目前，我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了一系列涉及信息披露的法律法規(guī)以及細(xì)則，但仍存在一些不足。趙玉華認(rèn)為，目前我國(guó)上市公司信息披露制度框架體系是全方位、多層次的，但還存在一些問(wèn)題。首先，信息披露的真實(shí)性比較欠缺。部分上市公司在信息披露中存在過(guò)度包裝、粉飾財(cái)務(wù)信息等問(wèn)題。

　　其次，在信息披露制度設(shè)計(jì)時(shí)，要處理好強(qiáng)制性信息披露與自愿性信息披露的邊界問(wèn)題，妥善處理好信息披露的“充分性”問(wèn)題。對(duì)于投資者而言，信息并不是越多越好，關(guān)鍵要看信息的質(zhì)量和對(duì)價(jià)值判斷的關(guān)聯(lián)度。

　　“為維護(hù)好信息披露相關(guān)制度的落實(shí)，上市公司首先要充分重視完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范運(yùn)營(yíng)，健全企業(yè)內(nèi)部控制制度、風(fēng)險(xiǎn)管理制度、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度等，切實(shí)做到規(guī)范化運(yùn)營(yíng)管理。同時(shí)企業(yè)的董監(jiān)高及相關(guān)信息披露義務(wù)人要加強(qiáng)對(duì)信息披露制度和要求的學(xué)習(xí)，提高對(duì)信息披露持續(xù)性的認(rèn)識(shí)，力求克服隨意性。”趙玉華建議。證券日?qǐng)?bào)　見(jiàn)習(xí)記者 蘇詩(shī)鈺