FOF，是一種以精選基金組合為投資對(duì)象的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，也被稱為基金中的基金。

　　從2006年4月21日起，招商證券基金寶開(kāi)始在招商證券各營(yíng)業(yè)部及招商銀行各網(wǎng)點(diǎn)正式發(fā)售，這是《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》實(shí)施以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)第一只FOF（Fund of Funds，縮寫(xiě)FOF）產(chǎn)品。

　　FOF，是一種以精選基金組合為投資對(duì)象的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，也被稱為基金中的基金。它憑借專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)和科學(xué)的基金分析及評(píng)價(jià)系統(tǒng)，能更有效地從品種繁多、獲利能力參差不齊的基金中找出優(yōu)勢(shì)品種，最大限度地幫助投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益。

　　據(jù)介紹，F(xiàn)OF近10年來(lái)在北美地區(qū)十分流行，究其原因主要是基金數(shù)量的快速擴(kuò)張導(dǎo)致投資者選擇基金難度增加，比如美國(guó)市場(chǎng)的基金數(shù)量達(dá)到了18000多只，甚至超過(guò)了股票數(shù)量。在這樣成熟的金融市場(chǎng)中，投資者需要專業(yè)人員幫助其建立基金組合，以求達(dá)到或超過(guò)基金平均水平的收益。而中國(guó)也面臨同樣情況，面對(duì)日益擴(kuò)大的基金家族，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，總是希望能挑選一些業(yè)績(jī)穩(wěn)定的績(jī)優(yōu)基金長(zhǎng)期持有，但找到這樣的基金品種又需要專業(yè)研究與科學(xué)分析的有力支撐。

　　招商證券基金寶作為獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)的券商集合理財(cái)產(chǎn)品推出，在國(guó)內(nèi)尚屬首次。據(jù)悉，招商證券基金寶的管理費(fèi)率為0.6%，而同類股票型基金的管理費(fèi)率約為1.5%，相對(duì)較低；基金寶的托管費(fèi)率為0.2%，也低于股票型基金的0.25%。此外，基金寶的信息披露費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、驗(yàn)資費(fèi)和律師費(fèi)全由管理人支付。而經(jīng)過(guò)有關(guān)機(jī)構(gòu)的測(cè)算，基金寶3年累計(jì)收益率超過(guò)15%的概率達(dá)到91.2%。

　　美國(guó)專家通過(guò)對(duì)基金業(yè)績(jī)的分類統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間跨度內(nèi)，歷史業(yè)績(jī)經(jīng)常排名在前的基金，可以帶來(lái)32%左右的平均收益，而很少排名在前的基金則只能帶來(lái)1.4%的平均收益。可見(jiàn)，基金的歷史業(yè)績(jī)對(duì)FOF的投資具有一定的參考價(jià)值。

　　那么FOF適合哪些投資者呢？

　　專家認(rèn)為，四類投資者較適合這種新型的投資基金  ：一是基金投資的新手，這些投資者尚不具有投資的經(jīng)驗(yàn)，直接投資FOF可以省去選擇基金的問(wèn)題；二是那些略有基金投資經(jīng)驗(yàn)，但卻沒(méi)有時(shí)間打理投資組合的投資者，這些投資者更樂(lè)于享受FOF帶來(lái)的專業(yè)基金投資服務(wù)；三是養(yǎng)老金  收益人，這部分投資者是養(yǎng)老金FOF的長(zhǎng)期客戶；四是希望投資某一特殊類別基金的投資者。

　　我國(guó)目前市場(chǎng)上FOF的主力是券商集合理財(cái)產(chǎn)品，如招商證券的“招商基金寶”、光大證券的“光大陽(yáng)光2 號(hào)”、國(guó)信證券的“國(guó)信金理財(cái)經(jīng)典組合”、華泰證券的“華泰資金二號(hào)”，以及信托FOF（如華寶信托的基金優(yōu)選）等。就目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)很多FOF產(chǎn)品都帶有一定的保本性質(zhì)，以吸引銀行的儲(chǔ)蓄客戶。以招商證券的基金寶為例，該產(chǎn)品的投資范圍囊括所有類型的基金，其最大的一個(gè)特色是具有有限保本性質(zhì)。招商證券在合同里寫(xiě)明，如果基金寶三年期收益率低于15%，那么招商證券將拿出不高于1億元的金額來(lái)補(bǔ)償投資者的損失。由于有這樣的保證，基金寶的投資風(fēng)格趨向保守和謹(jǐn)慎，但安全性卻是極高。

　　但是，需要提醒投資者的是，盡管FOF整體上風(fēng)險(xiǎn)較低、投資比較穩(wěn)健，但是和大家所熟悉的證券投資基金一樣，不同F(xiàn)OF產(chǎn)品也會(huì)有不同的投資范圍、投資風(fēng)格，因而收益和風(fēng)險(xiǎn)程度各異。投資者在挑選FOF產(chǎn)品時(shí)，同樣也應(yīng)該從風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性這三個(gè)方面來(lái)考慮和比較，并結(jié)合自身的資金狀況、風(fēng)險(xiǎn)喜惡來(lái)進(jìn)行選擇。