青睞外資并購(gòu)概念除了市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)的預(yù)期外,實(shí)際上更看重他們對(duì)于將來價(jià)值的發(fā)掘。
近期大盤創(chuàng)下了5年來的新高,從歷年表現(xiàn)來看,十月指數(shù)的收紅,讓投資者對(duì)年末最后兩個(gè)月的行情充滿了期待和憧憬。近期市場(chǎng)的熱點(diǎn)頗多,鋼鐵及有色金屬、航空、軍工、銀行等板塊輪番出動(dòng),股指也是不斷向上攀升,盡管在此期間也出現(xiàn)過一些震蕩,但總體來說整個(gè)大盤仍處于上升通道之中。
在這種市場(chǎng)基調(diào)之下,順“勢(shì)”而為,順“勢(shì)”而動(dòng),正是投資者難得的機(jī)會(huì)。
自進(jìn)入WTO以來,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)生了巨大的變化,這也促使外資對(duì)我國(guó)的投資方式與以往有了很大不同。以往主要以跨國(guó)公司制造業(yè)直接投資為主,現(xiàn)在則開始轉(zhuǎn)向?qū)蓹?quán)和服務(wù)業(yè)的投資。目前國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)的不斷升溫,不僅是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的內(nèi)在需求,更是全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、資本轉(zhuǎn)移的外力所致。
這里面有著很深的政策影響。一方面,隨著股權(quán)分置改革的幾近結(jié)束,使得對(duì)于不流通股票某一天突然流通對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生負(fù)面影響的憂慮已然消除;另一方面,從政策上來說,今年1月發(fā)布的《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》和8月發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》,也都支持外資投資境內(nèi)證券。
政策的鼓勵(lì)使得最近外資并購(gòu)傳聞?lì)l出,但是同時(shí)我們也要看到,如凱雷收購(gòu)徐工案正面臨胎死腹中,我國(guó)對(duì)于外資的并購(gòu)還是設(shè)定了諸多的限定條件。除徐工案外,舍弗勒收購(gòu)洛軸、克虜伯收購(gòu)曲軸等都還掙扎在這些限定條件的附近。盡管如此,市場(chǎng)對(duì)外資并購(gòu)概念仍有巨大的反響,幾乎所有涉及到這一概念的公司都成了市場(chǎng)資金集中的方向。
因此在近期的行情中,兩市的外資并購(gòu)概念板塊已逐漸成為市場(chǎng)炒作主題,如受《GE有意參股小天鵝》文章的影響,小天鵝近期走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤,甚至兩度漲停;另外,其他的一些有外資概念的個(gè)股如徐工科技、北方股份、愛建股份、重慶啤酒等公司的股價(jià)紛紛呈現(xiàn)上揚(yáng)格局,走勢(shì)也都明顯強(qiáng)于同期大盤的表現(xiàn)。
盡管政府設(shè)定了諸多的限定條件,國(guó)內(nèi)具備以下重要特征之一的行業(yè),將很可能成為外資并購(gòu)的潛在熱門對(duì)象,也是目前市場(chǎng)資金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象:第一是技術(shù)密集型和資金密集型行業(yè),且行業(yè)集中度比較高或者進(jìn)入壁壘比較高的行業(yè);第二是受政策性限制和保護(hù)的行業(yè),此類行業(yè)往往具備相對(duì)壟斷利潤(rùn)或者說超額利潤(rùn)。從以上兩點(diǎn)出發(fā),有以下三類行業(yè)較容易成為外資并購(gòu)的對(duì)象。
銀行:近一年多時(shí)間來,外資紛紛參股國(guó)內(nèi)銀行、證券公司與保險(xiǎn)公司等,因?yàn)橹挥袇⑴c到內(nèi)地金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作,外資才能真正融入到中國(guó)的金融領(lǐng)域。無論是對(duì)人民幣升值的預(yù)期,還是對(duì)中國(guó)資本對(duì)世界金融未來的影響的看好,都十分具有吸引力,而上市的商業(yè)銀行最具代表性。
公用事業(yè):資金密集型行業(yè),市場(chǎng)進(jìn)入門檻較高,且擁有一定壟斷利潤(rùn),只是投資回報(bào)周期略長(zhǎng)。就二級(jí)市場(chǎng)來看,主要包括水利、水電、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及相關(guān)上、下游子行業(yè)等公用事業(yè)板塊類個(gè)股。如豫能控股、四川雙馬、海螺水泥等。
物流:隨著汽車、民航運(yùn)輸與港口等對(duì)外資介入的解禁,對(duì)外開放程度將逐漸擴(kuò)大,國(guó)內(nèi)上述行業(yè)未來存在巨大的潛在市場(chǎng)。
之所以如此青睞外資并購(gòu)概念除了市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)的預(yù)期外,實(shí)際上更看重他們對(duì)于將來價(jià)值的發(fā)掘,其實(shí)從以上分析不難看出,對(duì)于這些行業(yè)的個(gè)股來說,即使暫時(shí)沒有外資介入也仍具有相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值,總之除了看重外資的介入也應(yīng)更加了解自己所投資的領(lǐng)域,避免盲目跟風(fēng)。