通貨膨脹、貨幣貶值等都可能使人們的財(cái)產(chǎn)大幅縮水。投資有方，才能抵御通脹帶來(lái)的財(cái)富貶值，獲得超過(guò)通脹率的回報(bào)。
財(cái)富的擁有并非永恒，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在給人們帶來(lái)創(chuàng)富機(jī)會(huì)的同時(shí)，也使人們的財(cái)產(chǎn)狀況存在許多變數(shù)，通貨膨脹、貨幣貶值等都可能使得人們的財(cái)產(chǎn)大幅縮水
過(guò)去十多年的低通脹甚至通貨緊縮讓我們似乎忘卻了通脹，習(xí)慣將錢(qián)存在銀行，或追求不到3%的收益而購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債。然而，近期與生活息息相關(guān)的各種商品價(jià)格上調(diào)的信息不斷地沖擊著人們的耳膜，汽油、食糖、出租車(chē)、電力等價(jià)格紛紛上調(diào)，通脹真的要來(lái)臨了嗎？我們又該如何抵御通脹帶來(lái)的財(cái)富貶值？
周期性通脹凸顯
成本推動(dòng)型通脹在全球蔓延。商品和能源價(jià)格持續(xù)上漲加大通脹壓力。目前的油價(jià)為70美元／桶，比2002年上漲48美元。當(dāng)能源價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間以較快速度上漲時(shí)，成本壓力會(huì)逐步向經(jīng)濟(jì)體系的各層面釋放，進(jìn)一步傳遞到下游產(chǎn)品鏈，引起塑料制品、輪胎、化纖類日用品的漲價(jià)。農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本也因?yàn)橛蛢r(jià)高企而抬高，推動(dòng)核心通脹率的上升。
流動(dòng)性泛濫造成資產(chǎn)價(jià)格膨脹。全球三大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)、歐盟、日本長(zhǎng)時(shí)間處于低利率水平，寬松貨幣的政策下，貨幣的全球流動(dòng)性大大增加且導(dǎo)致過(guò)剩，加大了通脹的預(yù)期。同主要發(fā)達(dá)國(guó)家主動(dòng)貨幣擴(kuò)張和流動(dòng)性過(guò)剩不同的是，中國(guó)出現(xiàn)了被動(dòng)貨幣擴(kuò)張和被動(dòng)的流動(dòng)性過(guò)剩。巨大的貿(mào)易順差導(dǎo)致外匯占款居高不下，貨幣供應(yīng)量被動(dòng)高增長(zhǎng)。人民幣升值預(yù)期的大肆渲染,使全球資本以各種名目涌進(jìn)中國(guó)，貨幣過(guò)剩的流動(dòng)性洪水般流向資產(chǎn)領(lǐng)域，包括股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等等，拉動(dòng)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲。
新興市場(chǎng)低廉商品抑制全球通脹的效應(yīng)正在逐步消退。在全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的環(huán)境下，全球化產(chǎn)生的抑制通脹的效應(yīng)正在減弱。新興市場(chǎng)的快速發(fā)展帶來(lái)了對(duì)資源的大量需求，推動(dòng)全球商品價(jià)格的上漲。同時(shí)，隨著中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家對(duì)環(huán)境污染問(wèn)題的日益重視，以犧牲環(huán)境為代價(jià)的低廉商品將受到限制，使得這些國(guó)家的生產(chǎn)成本趨向正常化。
投資有方抵御通脹
投資實(shí)業(yè)。錢(qián)只有投入到社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)經(jīng)過(guò)良性運(yùn)轉(zhuǎn)才能保值。若不參與經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期銀行存款會(huì)隨著時(shí)間的推移和通脹的來(lái)臨而越來(lái)越貶值。
投資股票、基金。對(duì)于不精通實(shí)業(yè)投資或沒(méi)有時(shí)間打理的人而言，股票和股票型基金投資是不錯(cuò)的選擇。
有資料顯示，美國(guó) 1980年-2004年投資股票的實(shí)際年收益率高達(dá)9.47%。很顯然，從一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的歷史周期看，戰(zhàn)勝通貨膨脹的較好金融工具主要是股票或者股票基金。在我國(guó)，股票型基金的實(shí)際運(yùn)行結(jié)果也已初步顯現(xiàn)了戰(zhàn)勝通貨膨脹的效果。1999年-2004年我國(guó)股票型基金（含混合型基金）的年均投資收益率是6.02%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)同期的通貨膨脹水平。
在選擇證券投資抵御通脹時(shí)，應(yīng)區(qū)分不同的通貨膨脹水平。一般情況下，溫和的通貨膨脹危害并不大且對(duì)股票價(jià)格有助推作用。通貨膨脹主要是因?yàn)樨泿殴⿷?yīng)量增多造成的。貨幣供應(yīng)量增多，開(kāi)始時(shí)一般能刺激生產(chǎn)，增加公司利潤(rùn)，從而增加可分派股息，股息的增加會(huì)刺激股票價(jià)格進(jìn)一步上漲。但當(dāng)通貨膨脹率較高且持續(xù)到一定階段，發(fā)展為惡性通貨膨脹時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)變得很不穩(wěn)定。這時(shí)，一方面企業(yè)的發(fā)展會(huì)變得飄忽不定，企業(yè)利潤(rùn)前景不明。另一方面，政府會(huì)提高利率水平，當(dāng)商品泡沫破滅時(shí)，將進(jìn)入一個(gè)所有資產(chǎn)價(jià)格齊跌的階段，股價(jià)水平將顯著下降。
投資黃金。在發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹和災(zāi)害性事件時(shí)，黃金是較好的保值手段，而且黃金的全球可兌換性也保證了它的保值性。
相比金條、金幣，“紙黃金”的貼水率更低，投資回報(bào)更能看得到，但一旦金價(jià)下跌，則肯定會(huì)虧本。以金條、金幣等為主的實(shí)金投資就不一樣了，無(wú)論是金價(jià)下跌還是上漲，回購(gòu)的數(shù)量都不會(huì)很多。有人做過(guò)計(jì)算，在古巴比倫時(shí)代，一盎司的黃金可以購(gòu)買(mǎi)的面包與今天相比基本一致，也就是說(shuō)，經(jīng)歷了二三千年，黃金相對(duì)于面包而言保持了其購(gòu)買(mǎi)力水平。