雖然地產(chǎn)界人士紛紛表示“錢荒”效應(yīng)早已削減，但有調(diào)查顯示，其引發(fā)的市場流動性的擔(dān)憂或仍將持續(xù)。而其對中小房企的影響將是深遠(yuǎn)的。

　　不久前，華遠(yuǎn)地產(chǎn)(華遠(yuǎn)九都匯)董事長任志強(qiáng)放言，“錢荒”只是為了嚇唬人，市場根本就不缺錢。

　　而7月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的上半年數(shù)據(jù)似乎也有所印證。1-6月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金57225億元，同比增長32.1%，增速比1-5月提高0.1個百分點(diǎn)。但調(diào)查顯示，與大型房企資金實(shí)力相比，中小房企的確嚴(yán)重受到了“錢荒”的影響。

　　近日，評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布最新中國房地產(chǎn)關(guān)于《低評級中國房地產(chǎn)開發(fā)商仍易受到市場變動的沖擊》報(bào)告稱，多數(shù)低評級的中國房地產(chǎn)開發(fā)商將更容易受到市場變動沖擊，面臨財(cái)務(wù)及再融資風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)告指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾提供評級的38家中國房地產(chǎn)開發(fā)商中，一半企業(yè)的評級介于“B+”至“CCC”級別，低于該行業(yè)的平均行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估。其中多數(shù)開發(fā)商較低的評級反映出它們“疲弱”或“極弱”的業(yè)務(wù)狀況，以及“很大”或“極大”的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素往往構(gòu)成評級限制因素，尤其對那些規(guī)模較小且地域集中度較高的公司而言。同時(shí)由于流動性和短期再融資風(fēng)險(xiǎn)，某些大型公司受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素拖累評級較低。

　　分析認(rèn)為，由于面臨高成本補(bǔ)充土地儲備、持續(xù)不確定的執(zhí)行情況和有限的流動性緩沖風(fēng)險(xiǎn)，低評級的中國房地產(chǎn)開發(fā)商的信用狀況依舊受限，更容易受到市場變動的沖擊，未來12個月內(nèi)多數(shù)公司評級上調(diào)的可能性有限。

　　上述報(bào)告認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場將可能維持穩(wěn)定，融資狀況尚可，不過與2013年初相比可能會遜色一些。若中國的信貸增長放緩，財(cái)務(wù)上較弱的開發(fā)商可能會發(fā)現(xiàn)從銀行貸款將變得越發(fā)困難。

　　值得注意是，由于市場情緒波動、資本外逃和融資成本大幅提升，財(cái)務(wù)弱的開發(fā)商可能還會發(fā)現(xiàn)從海外債券市場融資也變得更加困難。開發(fā)商的巨額建筑支出、高額的利息費(fèi)用，以及即將迎來的大量短期債務(wù)到期，也可能令流動性承壓。此外，開發(fā)商可能發(fā)現(xiàn)難以通過剝離或出售資產(chǎn)來改善流動性。（北京商報(bào)）