（中新網(wǎng)）8月4日，道瓊斯指數(shù)暴挫512.53點，不僅以4.31%這一超過次貸危機時的下跌幅度將投資者自年初以來的收益吞沒殆盡，而且引致亞太和歐洲股市紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新低。與此同時，當(dāng)日紐約商業(yè)交易所9月份交割的輕質(zhì)原油期貨價格下跌5.8%，創(chuàng)下主力合約自2月18日以來的最低收盤價格。國際金融市場之所以上演金融危機以來“最黑色一天”，是因為人們對美國經(jīng)濟可能“二次”探底的憂慮甚至恐慌。

　　金融危機帶給美國經(jīng)濟的重創(chuàng)程度是人們所沒有預(yù)料到的。根據(jù)美國國家經(jīng)濟研究局的判斷，始于2007年年底的美國經(jīng)濟衰退歷時長達18個月，為二戰(zhàn)以美國來持續(xù)時間最長的一次衰退。同時，美國商務(wù)部最新公布的GDP及相關(guān)數(shù)據(jù)的年度修正數(shù)據(jù)顯示，美國GDP在2007年第四季度至2009年第二季度萎縮了5.1%，而不是原先公布的4.1%，修正后的數(shù)據(jù)創(chuàng)下二戰(zhàn)以來的最高萎縮紀(jì)錄。由此可見，美國經(jīng)濟已經(jīng)元氣大傷。

　　危機之后，美國經(jīng)濟異常沉重的增長腳步令人們的信心開始動搖。雖然2010年美國經(jīng)濟產(chǎn)生了3%的不錯收成，但進入2011年以來，美國經(jīng)濟再露疲態(tài)。

　　今年第一季度，美國經(jīng)濟增速僅為0.4%，創(chuàng)下了本輪經(jīng)濟衰退結(jié)束后的最低季度增幅;如果參考第二季度1.3%的增幅數(shù)值，今年上半年美國經(jīng)濟實際增長率只有0.8%，為2009年二季度以來的最低水平。

　　據(jù)此，美聯(lián)儲分別下調(diào)2011年和2012年美國經(jīng)濟年化增長率至2.7%-2.9%和3.3%-3.7%。

　　此外，支撐美國經(jīng)濟可以復(fù)蘇的關(guān)鍵行業(yè)板塊都非常羸弱。一方面，美國制造業(yè)的驅(qū)動功能式微。數(shù)據(jù)表明，金融危機以來，美國ISM制造業(yè)指數(shù)始終沒有突破52，而且在今年7月降至50.9，跌至2009年7月以來最低水平，顯示了經(jīng)理人對未來行業(yè)景氣度的悲觀預(yù)期。另一方面，美國的房地產(chǎn)行業(yè)依然處于“冰點”位置。最新資料顯示，今年上半年，美國S&P/Case-Shiler房價指數(shù)下跌4.7%，跌穿2009年的低點，創(chuàng)下2002年以來最低水平。受此影響，衰退五年之久的美國房地產(chǎn)投資市場格外低迷。資料表明，與2006年美國年度建筑支出高達1.2萬億美元相比，今年6月折年數(shù)的建筑支出減少至7320億美元。

　　本輪經(jīng)濟衰退以來美國總共有超過800萬人失去工作，失業(yè)率持續(xù)高居9%以上。收入減少加之房價崩盤引起美國家庭負(fù)債率上升，加上去杠桿化程度的放大，占美國經(jīng)濟總量約70%的個人消費由此受到了強大的抑制。資料表明，今年前兩個季度，美國消費開支僅增長2.2%，大大低于去年第四季度4%的增幅，而且消費開支在今年6月份出現(xiàn)了2009年9月以來的首次下滑。筆者認(rèn)為，只有當(dāng)美國家庭的去杠桿化逐漸完成，家庭資產(chǎn)負(fù)債表能夠平衡，并且制造業(yè)的復(fù)興帶來就業(yè)崗位的增加，美國居民收入的來源渠道得以暢通，美國家庭的損益表能夠逐步平衡，美國的消費潛能才能被重新激活，但這并非一日之功。

　　美國經(jīng)濟再現(xiàn)頹勢引發(fā)了人們對美聯(lián)儲推出新一輪寬松貨幣政策的猜想。除了QE3的出臺概率在逐步加大外，美聯(lián)儲其實手中還有更多的操作工具。首先，美聯(lián)儲會讓市場相信其會在較長時間內(nèi)維持近零利率，并且會向投資人承諾，在維持低利率不變的同時保持大規(guī)模資產(chǎn)負(fù)債不變的決心。其次，美聯(lián)儲可以削減金融機構(gòu)在美聯(lián)儲的存款準(zhǔn)備金利率。目前這一利率水平是0.25%，美聯(lián)儲官員表示必要時可進一步削減，以促使銀行更愿意放貸。最后，美聯(lián)儲還可以延長其持有的某些證券期限，這也會幫助拉低長期利率。在貨幣政策發(fā)揮作用的同時，白宮還會啟動刺激經(jīng)濟的財政政策，如結(jié)構(gòu)性減稅，加大削減財政赤字的力度等。總之，以阻遏金融危機再度抬頭為目的，奧巴馬政府會畢其功于一役，因為這場戰(zhàn)役的結(jié)果直接關(guān)系到奧巴馬與民主黨在下一年大選中的生死命運。